深浪数码济宁隆捷工程机械抓客分光光度计厂家环沪工具苏液管夹制造“纽约商品交易所(COMEX)黄金期货价格已经连续多次冲击2000美元,而其历史最高价位不过2089美元。然而,像山东黄金(600547.SH)、中金黄金(600489.SH)等这些A股黄金板块上市公司的股价,却在历史区间的中位震荡,我觉得投资价值可以挖掘。”3月24日,济南投资者褚向荣对经济导报记者说道。
“基于金价2023年的上行预期,黄金股预计迎来牛市。”国盛证券分析师王琪在近期研报中指出,黄金行业上市公司的核心竞争力在于资源量与克金生产成本,建议投资者对标的选择以“高成长性”“高黄金业务集中度”“资源储量丰富”为标准。即综合考量公司基本面叠加行业端金价上行预期带来的业绩提升,从“量价齐升”的逻辑角度寻找投资价值。
不过,部分受访投资者认为,在金价连续冲击历史高位的情况下,贵金属板块的短期调整,反而是进场布局的机会。
“美联储的加息周期有望结束,未来压制金价的因素将明显减弱。同时,世界经济发展仍然存在不确定性,金价的避险属性会愈发明显,我觉得金价创新高不是问题,而这必然会带动黄金股继续走高。”褚向荣向经济导报记者讲述了自己的投资逻辑。
如华西证券分析师晏溶指出,目前美国银行危机仍存,前期暴力加息的负面效应显性化愈加显著,对美国银行业风险担忧仍在发酵,避险情绪高涨,黄金价值继续凸显。由此,其也建议关注黄金类上市公司的投资机会。
王琪则表示,美联储长加息周期下流动性出现枯竭信号,美国银行业出现板块震动,类比2007年-2008年流动性枯竭,地缘政治风险叠加市场恐慌情绪共同作用支撑黄金需求。由此,其建议关注从事黄金开采加工业务的上市公司,如赤峰黄金(600988.SH)、银泰黄金(000975.SZ)等。
实际上,在近期看涨金价的预期下,与黄金开采相关的上市公司,股价表现颇为突出。
经济导报记者注意到,本月以来,Wind贵金属指数已上涨近8%,而今年以来,该指数更是上涨了19%,目前距离历史最高点只有一步之遥。
贵金属板块上市公司中,中润资源今年股价涨幅已超过70%,西部黄金、中金黄金、紫金矿业均涨超20%,湖南黄金、赤峰黄金、山东黄金、恒邦股份的涨幅都在10%以上。
更值得注意的是,本月3日刚刚登陆A股的四川黄金,其上市以来共15个交易日,其中14个交易日都是以涨停收盘,最高股价为33.2元/股,较发行价上涨368.27%。
不过,有受访业内投资人士表示,由于此轮金价上涨属于突然发力,所以资本市场的表现与上市公司基本面的关联度并不明显。
“这波金价上涨后,最突出的是中润资源这类的小盘股,但这类公司本身盈利能力不足,金矿储备不突出,更多是借着概念兴起,被游资等短线资金跟风炒作。”一位投资业内人士对经济导报记者分析道。如果投资者将目光放至中长线布局,则需要从矿产金产量、生产成本等方面考量,挖掘更具成长性的公司。
经济导报记者梳理发现,目前贵金属板块A股上市公司中,金矿储备最为突出的是山东黄金、紫金矿业、中金黄金三家。其中,山东黄金近年来通过并购延伸,资源版图明显扩大,民生证券分析师邱祖学在对公司最新研报中指出,公司拥有13座国内矿山和2座海外矿山,截至2021年底公司资源量1479吨,储量592.41吨,稳居国内第一梯队,自产金贡献90%以上的毛利润,主营业务高度集中。
邱祖学称,山东黄金国内矿山资源平均品位约为3克/吨,全球矿山的平均品位约为2克/吨,旗下焦家金矿、三山岛金矿、新城金矿连续多年位居“中国经济效益十佳矿山”,可谓集中掌握了国内的优质资源。由此,其看好公司未来产量及金价支撑下的业绩表现。
紫金矿业本月也获得了海通国际分析师吴旖婕的看好,称2022年以来,公司收购了海域金矿等多个优质金矿项目,未来黄金业务有望持续增长。考虑到公司在金矿的资源量位居全球上市金企前列,又看好黄金价格上涨,由此看好公司未来业绩表现,目标价位19.80元/股,较目前股价有60%上涨空间。
而与上述两家上市公司相比,中金黄金2021年底的金资源量510.5吨,同时中国黄金集团此前已承诺集团境内优质黄金资源将逐步注入上市公司。由此,该公司此前也获得过邱祖学的看好。
另外,经济导报记者注意到,从资金流向上看,山东黄金、中金黄金近期出现明显的北向资金净买入情况。其中,沪股通持有山东黄金的股份数量,从本月初的7400余万股,增至近8200万股；沪股通持有中金黄金的股份数量,从月初的1200余万股,增至2000万股。
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